新兴市场需求弱日本3月出口续跌
发布时间：2026-02-21
爽报 YesDaily.COM
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受中国与新兴市场经济成长减缓伤害外部需求拖累，日本3月出口比一年前下滑6.8%，同期贸易收支则出现盈余，主因为日圆升值降低能源等进口的成本。
日本3月出口减幅比市场预期的6.9%小，但延续2月萎缩4%的颓势。上月进口锐减14.9%，连续第15个月下跌，使贸易盈余达到7550亿日圆（69亿美元）。
虽然外界担心日圆今年来升值10%，可能衝击出口，但日圆劲升也降低进口成本。3月平均油价比一年前下跌21%，也压低日本的燃料成本。
排除「直升机撒钱」
经济学家指出，进口持续受能源相关商品影响而下滑，出口依然缺乏明確的带动成长元素。
另一方面，日本央行行长黑田东彦今天出席国会听证会时称，他没有考虑使用所谓的「直升机撒钱」，这个政策概念与法律有冲突。
黑田的说辞引发分析师揣测，始终未能拉抬通胀的日银，货幣宽鬆手段可能已逼近极限。
在通胀和经济增速依然踌躇不前之际，日本的政策爭论已转向了诺贝尔奖得主米尔顿弗里德曼（Milton Friedman）1969年提出的「直升机撒钱」政策概念。
这种政策可能牵涉到政府直接向日本央行发行短期债券，以增加货幣供应，这些资金通过税收减免或支出项目注入到经济当中。
与日本央行的资產购买和负利率政策不同，「直升机撒钱」会模糊央行和政府政策之间的界限。
黑田说，「眼下在已开发国家，財政政策主要由政府和国会决定，货幣政策由与政府和国会分离开来的央行决定。就这些事情（直升机撒钱）做出决定並予以实施，与当前的法律框架有冲突。因此除非现有法律框架修改，否则不可能实行直升机撒钱，日本央行根本没有考虑这个政策。」
德意志银行进行的一项研究也发现了法律方面的障碍，指出由央行为財政刺激提供资金为日本公共財政法第5条所禁止。
