7国被点名最可能发生债务危机
发布时间：2026-02-22
爽报 YesDaily.COM
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肯恩所依据的两项研判標准是：当民间负债占国內生產总值（GDP）比率太高，以及民间负债占GDP比率快速上升时，便可能发生债务危机。
依据经济学者瓦格的论述，当民间负债占GDP比率超过150%，且5年间此一比率上升约20%时，便可研判將发生债务危机。
美国在2008年时符合这两项標准，许多其他国家亦然；迄今这些国家不是仍陷入危机（尤其是欧元区），就是处于低成长（如美国、英国等）。
肯恩利用BIS的数据，但为审慎起见，將负债占GDP比率提高到175%，则有16国符合；至于第2项条件，为简化分析，將条件改为过去一年民间负债增加额占GDP比率超过10%。结果发现，中国及香港的负债情况显然相当危险。
肯恩並指出，经济体的民间支出，可以用GDP加上信用变化来计算。当信用成长率下降，则信用增加额便下降，甚至转为减少，结果將形成需求减少，经济將陷入衰退。
港信用成长剧降
肯恩指出，所有榜上有名的国家，信用成长占总需求的比例都相当高；一旦信用成长减缓，经济將陷入衰退。其中香港的信用成长额从2014年中开始剧降，因而衰退的危机甚高。
但要准確预测这些国家將於何时陷入衰退，显然不可能，因为这要看民间部门继续向银行借钱的意愿，及银行的放款意愿而定；另外政府可能採取扩张性政策，也可能延后衰退发生。
但肯恩强调，信用停止成长的时间不可能无限期延后；一旦大限来临，这些国家也將加入全球困难经济体的行列。
