中国出口加速下滑人民币或再承压
发布时间：2026-02-22
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海关总署今天公佈，按美元计价的出口较上年同期下降25.4%，降幅远大於1月份的11.2%。当月进口下滑13.8%，为连续第16个月下降。贸易盈余为326亿美元，仅为1月份633亿美元创纪录水平的一半左右。
此前，受访的30位经济学家对2月出口的预测中值是下跌14.5%；对进口的预估中值是下跌12%，对贸易盈余的预测中值为510亿美元。
德国商业银行驻新加坡经济学家周浩表示，「总体来说，萧条的贸易数字意味著人民幣进一步走弱或不可避免。」
花旗集团驻香港的私人银行策略师彭程也持类似观点，认为疲弱的出口数据，將给人民幣贬值带来压力，加上最近经济数据显示，美国经济比许多国家的强劲，美元有望重新走强，给人民幣形成贬值压力。
逊於预期的外贸数字出炉后，离岸匯率跌幅一度扩大，但隨后迅速企稳。在岸人民幣波澜不惊，继早盘隨强势中间价跳空走升后，保持在6.507人民幣附近持续窄幅振盪。
人民幣暂时企稳
经过一月份的动盪后，人民幣兑美元匯率走势在中国央行的干预和维稳论调下暂时企稳。加上之前市场对联储局今年加息幅度预期的减弱，人民幣在岸匯率兑美元在2月累计升值0.34%。
加拿大丰业银行驻香港外匯策略师高奇表示，中国2月出口数字差於预期，进口也依然不振，除了內外需求依旧疲软之外，也和春节处於2月初而令全月有效的工作日较去年偏少有关，通常民营企业节后復工都比较迟。
但他指出，出口年內看不到太多亮点，外部环境改善可能不多，预计人民幣年內仍將面临温和的贬值压力，年內匯率波动可能比目前放大，维持年底人民幣兑美元贬值到6.7人民幣的预测。
高奇还称，料监管层將人民幣匯率稳定放在更加重要的位置，因为匯率稳定有利於为宏观政策提供更多宽鬆空间。
受到出口下滑等因素影响，中国经济成长去年为6.9%，增速放缓至25年来最慢。
