港交所遏“向下炒”融资摊薄研25%为限
发布时间：2026-02-22
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港交所昨推出上市规则咨询文件，对具高度摊薄效应的融资活动设限。
【星岛日报报道】横行香港股坛多年的“向下炒”（供股合股）问题，港交所（388）终于出招打击，建议禁止造成25%或以上摊薄效应的融资活动，并禁止导致经调整后股价低于1元或0.5元的股份分拆或发红股计划。有分析认为，建议未算太辣，但料将有来自上市公司及证券商等的反对声音，不过亦有市场人士认同做法。
港交所昨收市后推出上市规则咨询文件，并同时推出修订除牌建议文件。前者建议禁止所有（个别或12个月累计）会令累计价值摊薄25%或以上的供股、公开招股及特定授权配股，但如发行人（上市公司）出现财政困难等特殊情况则除外。除了使用现有一般性授权发行新股外，亦建议规定所有公开招股必须取得少数股东批准，并废除必须作出包销安排的规定，如设包销商则必须为《证券及期货条例》下的持牌人士，以及独立于公司及其关连人士。
