隔拆利率创近18个月新高达0.2％成升息讯号
发布时间：2026-02-21
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常被视为中央银行政策利率调整重要指标的金融业隔夜拆款利率昨上扬至0.192％，创2016年11月下旬以来、近18个月新高；一位公股行库资金调度主管认为，若隔拆利率来到0.2％关卡，央行重启升息循环的概率将大增。
央行前次调整利率是在2016年6月底的理监事会议，当时宣布降息半码（0.125个百分点），代表政策利率的重贴现率降至1.375％并一直维持至今。
行库资金调度主管表示，观察上次降息前的隔拆利率为0.209％，降息后首个交易日即下滑至0.18％，一旦隔拆利率回到0.2％以上，某种程度也透露央行升息时点正逐步逼近。
资金调度主管指出，目前适逢缴税季节，隔拆利率波动易受季节性因素影响，待观察6月的走势后，应会更为明朗。
对于央行日前公布的首季理监事会议议事录摘要，由于外界倾向以“鸽派”解读，使得6月21日即将举行的第二季理监事会议，市场多预期，连续8季维持利率不变的概率高。
行库主管表示，除了隔拆利率外，央行货币政策是否转向，另项指标为公开市场操作，最近央行发行定期存单未到期余额在7.8兆元高点附近，未来是否再强化回收资金的力道，亦可作为“量先价行”的指引。
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市场人士认为，若隔拆利率来到0.2％关卡，中央银行重启升息循环的概率将大增。（记者卢冠诚摄）
