令吉及消费税双重打击房产信托净利成长料持平
MIDF研究分析员指出，他们所追踪的6个房地產信託股项，最新季度的业绩皆符合预期，仅有KLCC產业信託（KLCC，5235SS，主板房產信託股）净利超越预期。
他解释，这是因为KLCC產业信託成功压低酒店领域的开销，促使运营开销出乎意料地按年下滑3%，至1亿6000万令吉。
而公共房產信託（ARREIT，5127，主板房產信託股）、嘉德大马房地產信託（CMMT，5180，主板房產信託股）、怡保花园房產信託（IGBREIT，5227，主板房產信託股）、柏威年房產信託（PAVREIT，5212，主板房產信託股）和双威房地產投资信托（SUNREIT，5176，主板房產信托股）净利皆符合预测。
分析员表示，他所追踪的房地產信託股项平均每单位股息（DPU）按年涨4.7%，其中怡保花园房產信託每单位股息成长最为亮眼，按年攀升11%。
展望未来，鑑于全球经济放缓和利率走势不明朗，房地產信託基金和大马政府债券的收益率恐因此波动。
大马政府10年债券收益率標准误差（SD）于今年4月7日至10月6日间，攀升了0.16%，高于过去6个月的0.13%。
至于利率方面，MIDF研究经济学家预料，国家银行会维持隔夜政策利率（OPR）在3.25%，房地產信託业者的利息支出可维持稳定。
商场出租率受影响
另一方面，分析员相信，大马消费情绪將因令吉贬值和消费税实施而持续疲软，购物商场的出租率恐受影响，进而波及持有商场的房地產信託。
受拖累的房地產信託包括怡保花园房產信託、KLCC產业信託、嘉德大马房地產信託、柏威年房產信託和双威房地產投资信托。
「消费情绪低迷料会打击租户的生意，而租户生意不好则会拉低租金，导致2015財政年核心净利成长平平。」
分析员亦估计，公共房產信託和双威房地產投资信托的办公大楼，將因新增办公空间而面临激烈竞爭。截至今年年杪估计有额外的590万平方尺新办公楼面市。
基于上述原因，MIDF研究分析员维持房地產信託领域「中和」投资评级，首选股为怡保花园房產信託和嘉德大马房地產信託，分別给予「买进」投资评级，目標价则设在1.46令吉和1.66令吉。
分析员指出，怡保花园房產信託2015財政年上半年股息按年成长11%，跑贏同行平均的3.4%。「该信託有效控制成本的能力和贷款利息支出固定，皆是给予「买进」的原因。」
针对嘉德大马房地產信託，他认为，市场低估该公司收购丽阳城购物中心（Tropicana City Mall）所带来的盈利贡献。
同时，该分析员给予KLCC產业信託、公共房產信託、柏威年房產信託和双威房地產投资信托「中和」投资评级，而目標价分別是6.93令吉、1.75令吉、1.57令吉和1.62令吉。
