注资暂难解救联号亚航目标价不变
亚洲航空週四（1日）宣布，董事局通过认购印尼亚航（IAA）所发出的永续资本证券，价值2兆零580亿印尼盾（约6亿2400万令吉）。
印尼亚航是亚洲航空持股49%的联號公司。这批永续资本证券將为亚洲航空带来每年12%的回酬，届满日期7年。
亚航是通过抵销印尼亚航的部分债务作为认购这批证券的资金，帮助后者减债。在此之前，印尼亚航总共欠下亚洲航空4.3兆印尼盾（约12亿9240万令吉）的债务。
由於这批债务须计入减值亏损，亚洲航空2015財政年將会有一笔4亿7420万令吉的纸上亏损。
安联星展投行分析员指出，这並不能立即將印尼亚航的股东基金转为正数。截至今年上半年，印尼亚航的股东基金为负4.2兆印尼盾（约12.7亿令吉），因而被印尼交通部警告吊销营业执照。
该分析员表示，若无法吸引第三方投资者或其他股东注资，亚洲航空最终或被迫自行配售附加股来拯救印尼亚航。此外，印尼亚航的营运亏损也会继续让亚洲航空面对更多减值亏损，拖累业绩表现。
他提醒，印尼亚航是否能够转亏为盈，仍是个未知数。该公司近期內需面对一系列重大挑战，包括印尼盾贬值和当地航空领域的恶性竞爭。
虽然如此，Midf研究分析员相信，印尼亚航其他51%的股东会尾隨亚洲航空认购证券，注入2兆印尼盾（约6亿令吉）的现金，帮助印尼亚航度过难关。大眾投行分析员也认为，印尼亚航能够在未来几年转亏为盈。
另一方面，达证券分析员引述当地新闻，指印尼亚航將会结束营运，並与印尼亚航X合併，来应对执照被吊销的危机。
无论如何，分析员仍在观望印尼交通部接下来的动作。
基於近期股价反弹和来自印尼亚航的风险，安联星展投行分析员下调了亚洲航空的投资评级，从「守住」降至「已反映价值」，但维持其1.05令吉的目標价。
其他分析员皆维持亚洲航空的投资评级和目標价。亚洲航空股价今天以1.26令吉平盘掛收。
