大摩：仍要观察趋势能否持续
发布时间：2026-02-21
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联想集团去年蚀1.9亿美元，但第四季度由亏转盈，收入亦见三年以来最高，集团认为业务转型已渐见成效。
联想去年受递延税项撇帐影响，业绩由盈转亏，但第四季业绩改善。
联想去年亏损近1.9亿美元，折合蚀约14.7亿港元，逊市场预期，末期息维持20.5港仙。若单计第四季则赚3300万美元，按季转亏为盈。
联想去年收入升5%，至453亿美元，为三年以来最高，整体毛利率跌0.4个百分点至13.8%。早前连续两年下跌的个人电脑业务收入重拾增长轨道，与数据中心业务一样，收入均升约8%。管理层预期，个人电脑业务今年将录得双位数增长。至于移动业务收入则跌6%，按季跌逾30%。
联想主席杨元庆表示，内地市场开始下滑及竞争激烈，已大幅缩减经营规模，未来将专注于具盈利的市场，例如拉丁美洲及北美洲，并会削减30%开支。
对于网络攻击联想在技术标准上的投票，杨元庆回应，集团投票准则是为消费者选择最好的技术，他又在业绩后发内部信，期望员工专注业务，用业绩反击谣言。
摩根士丹利认为，联想第四季税前盈利胜预期，主要受惠个人电脑边际利润复苏，但仍要观察趋势能否持续，以及其他变数，包括智能手机需求、汇率及宏观经济。
