重组破冰水务股套利
涉及水务资產重组的商峰和金务大，股价今天呈一起一跌的局面，商峰全天下跌5仙，或1.80%，至2.73令吉；金务大则上升8仙，或1.66%，至4.84令吉。
至於水管股的起落幅度均不超过1仙，例如勇达集团（ENGTEX，5056，主板贸服股）略起1仙，或0.83%，至1.21令吉；捷硕 （JAKS，4723，主板建筑股）略跌0.5仙，或0.63%，至0.795令吉；以及协德（HIAPTEK，5072，主板工业股）无起落，收报 0.375令吉。
根据雪州政府10日发佈的文告，雪州政府和联邦政府当天终於签署雪州、吉隆坡和布城水供服务重组计划的附加协议，以便將双方在去年9月12日签下的 第一份协议的有效期延长60天。因此，雪州政府將有充足的时间来收购商峰持有70%股权的雪州水务公司（SYABAS）及商峰私人有限公司（PNSB）。
肯纳格研究分析员表示，商峰给予雪州政府收购Syabas和商峰私人有限公司的期限已在今天到期，但隨著雪州政府和联邦政府签署附加协议，一般相信商峰將进一步延长收购期限。
一旦完成交易，商峰將进账15.5亿令吉。
与此同时，分析员说，由於雪州政府没有在文告中提及雪州河水水供公司（SPLASH），所以他相信，雪州政府將全力完成和商峰之间的交易。在这之后，SPLASH將是唯一尚未和雪州政府签署买卖协议的公司。
「我们相信，雪州政府將会和SPLASH的大股东金务大和Sweet Water Alliance，商討估值方面的问题。我们认为，它们可以在短期至中期內达成最终协议。雪州政府之前提出的献购价，只占SPLASH账面价值的10%。」
另一方面，雪州政府在文告中说明，將改善污水处理和输水系统，即降低无收益自来水。分析员对此表示，从事水管业务的下游公司將因此受惠，包括勇达集团、捷硕、协德、友联工业（YLI，7014，主板工业股）和乔治肯特（GKENT，3204，主板贸服股）。
水管股中长期见利
但他提醒，「水管更换计划的落实日期和投资额目前仍未有定案，但雪州政府应该不会在短期內斥资大举更换水管。水管製造商料在中期至长期內才会从中获利。」
无论如何，隨著雪州水务重组已经打破僵局，肯纳格研究维持水务领域的「增持」评级，並建议投资者累积商峰的股票，主因是该公司將派发每股1.00令吉的特別股息。
此外，分析员强调，虽然商峰脱售水务资產后会留下巨大的收入缺口，但该公司將省下庞大的利息成本，其油气和建筑业务的净利將迅速提高，今年便可转亏为盈。因此，他维持商峰的「超越大市」评级，目標价从3.99令吉，下修至3.29令吉。
