印尼子公司拖累IJM种植目标价下调
以上的负面因素，包括：一、印尼政府即將推行原棕油出口税；二、印尼子公司的1亿9300万美元贷款料將蒙受外匯兑换亏损。
IJM种植今天股价与大市背道而驰，全天跌7仙或1.94%，至3.53令吉。
安联星展研究分析员指出，IJM种植自2012財政年起积极发展印尼业务，并预期未来3年鲜果串（FFB）產量的年复合成长率（CAGR）將提高12.1%。
鲜果串產量下滑
分析员称，IJM种植2015財政年第4季的鲜果串產量按季下滑30%，该公司指出，这是由于高基数效应、乾燥气候以及新的成熟种植面积增加30%所致。
「该公司鲜果串產量按年下滑34%，致使產量受到影响的原因，不仅是气候，还包括成熟的种植面积增加。」
另外，该分析员认为，未开发种植地的面积减少，亦是IJM种植的一道难题。
他说，该公司在印尼未种植的地库面积仅5000公顷，而该公司有意將其位于沙巴的老棕油树面积，进行翻种计划。
分析员补充道，「该公司缺乏经济规模，所以仍无法涉及下游业务。因此，我们相信，其下一步动作將是增加土地面积。我们认为，疲软的原棕油价格，以及相对较低的净负债对股本比率0.2倍，將有利于收购计划。」
除此之外，分析员指出，他对IJM种植的预测所將面对的潜在风险，包括原棕油价格走势。原棕油价格可影响IJM种植的股价，当原棕油价格上升时，股价將隨之上扬，反之则不然。此外，厄尔尼诺也可影响该公司的產量、现金流及股价表现。
其他的潜在因素包括，逐渐成熟的种植面积、產量、以及季节性的需求。
「该公司的成熟面积预计將由目前的4万4300公顷，扩大至2018財政年的5万5900公顷。另外，该公司在大马拥有4家厂房，在印尼则有2家，分析员预测印尼厂房的鲜果串產量，可加速成长。」
基于短期缺乏可推动该公司盈利的要素，分析员维持该股「守住」投资评级，并將目標价从3.80令吉，下调至3.60令吉。
