匯丰经济学家范力民指出,该是动用財政支出的时候了,「货幣政策渐失效果」。他也表示,低利率是为基础建设计划筹措长期融资的有利条件。
顾问业者资诚(PwC)在资本支出展望报告中说,部份新兴市场政府近几年的债务负担趋于稳定,因而有扩大支出的余裕,但也必须善用增加的支出。
范力民说,印尼、泰国和印度正朝这个方向努力,但还必须做更多。发展程度较高的韩国也可以扩大支出,虽然应偏重福利多过基础建设。
但亚洲金融危机的记忆犹新,高水平的外幣债务在亚洲货幣重贬时,曾重创各国经济。过去20年审慎的財政管理和出口荣景,修补了各国的財政,现在许多决策者不希望耗用这些成果,寧可依赖货幣政策来提振经济。
现在,印尼政府希望支出4000亿美元在兴建迫切需要的道路、水坝和电厂,但这些计划受到法定预算赤字上限的阻碍。
此外,中国扩大政府支出的措施,可能危及迫切需要的「从投资导向成长转变为消费导向成长」。
