银行需求下降中国公司债违约将增加
发布时间：2026-02-22
爽报 YesDaily.COM
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研究机构荣鼎諮询驻香港的董事罗根赖德称，中国市场今年至少已有14宗公司债违约，未来可能出现进一步的兑付问题。除了减持所持债券外，中资银行还减少了对贷款买债券的其他公司的放贷，从而加剧了市场压力。
自2006年开始追踪中国市场的赖德指出，「银行已经收回了放在非银行金融机构的资金，这就缩减了公司债投资的总体可用资金池。」
他表示，未来新增债券违约的主角尤其可能是那些依靠影子银行工具获得资金的地產开发商和地方政府融资平台。
隨著中国对其10兆美元影子银行业的整顿造成实力较弱的借款人再融资梗阻，今年紧张形势已从高收益信託產品蔓延至公司债。作为基金和券商为公司债投资加槓桿的常用通道，银行向其他金融公司提供的贷款自1月以来已连续3个月下降，降幅共计1兆7000亿人民幣（2650亿美元）。
瑞银驻香港的分析师贝弗德称，影子银行整顿和信贷环境收紧也在迫使银行减少对公司债的购买。这正在侵蚀债券市场的一个重要支柱。
贝弗德说，「在美国，债券买家主要是共同基金、散户和投资公司，而在中国则不同–债券的主要持有者是银行的表內和表外头寸。」
今年下半年，中国公司必须在境內外市场偿还总计2兆7000亿人民幣的债券，再加上3兆3000亿人民幣信託產品將於下半年到期，问题可能会变得更严重。今年迄今为止，已有逾8个高收益信託產品推迟付款。
