高盛降中石化评级及目标油价再升将令下游业务受压
发布时间：2026-02-21
爽报 YesDaily.COM
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高盛 中石化(00386)
评级：买入->中性
目标价：8.6元->8.24元 (较前收市价7.79元有5.8%潜在升幅)
高盛发表报告，把中石化的投资评级由“买入”降至“中性”，目标价降4.2%至8.24元，认为股价已反应之前多个利好因素。
高盛表示，该行于今年3月7日将中石化加入该行的买入名单后，股价已于13个星期内上升25%，另有8%股息回报，主要因为派息政策改善、市场对中石化盈利信心改善，以及首季业绩强劲，带动估值重估。高盛认为，下半年布兰特油价或升越每桶80美元水平，中石化将面对若干压力，包括发改委的政策下，当油价介乎80至130美元时，炼油厂的边际利润会递减，另外化工业务的边际利润亦较低。
该行认为，油价上升对中石化的下游业务受压，并开始超出来自勘深及开采(E&P)之得益，故相信中石化估值难以再显著重估。
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