瑞银:舜宇增长持续调升目标价至165.5
发布时间：2026-02-22
爽报 YesDaily.COM
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瑞银 舜宇光学(02382)
评级：中性->中性
目标价：151.5元->165.5元(较前收市价160.2元有3.3%潜在升幅)
瑞银发表报告，调低舜宇光学2018年的盈利预测4%，以反映其手机摄像模组与手机镜头的较低平均售价，以及来自中低端型号的产品贡献增加。不过，由于产品结构优化及新车载镜头模组的潜在贡献，该行调高舜宇2019年至2020年的盈利预测2至5%，并将公司目标价上调至165.5元。
该行认为，舜宇光学第二季的出货量依然强劲，但来自中低端型号的产品贡献增加，令到盈利仍然不稳。手机摄像模组方面，瑞银有信心舜宇在高端型号产品的市占率可以维持。然而，公司在设计方面的提升有限及市场对高端型号产品需求疲弱。此外，瑞银认为舜宇光学的手机镜头可受惠于潜在市场的扩大及双镜头采用率的增加，该行相信出货量按年增长34.5%是可以达到的。不过，产品结构提升于今年将会放缓，因为竞争对手大立光(Largan)已经改善其毛利率及在高端镜头市场份额牢固。
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