债市资金外流潮延续短债料成重灾区
发布时间：2026-02-21
爽报 YesDaily.COM
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我国5月的资金外流额高达129亿令吉，比4月的47亿令吉暴增1.7倍。
肯纳格投行分析员认为，5月的政权易手只是一个开始，由于希盟政府执行了一系列的大改变，包括恢復补贴燃油、废除商品与服务税（GST，简称消费税）、国家银行与数家官联公司换帅，以及喊停大型基建工程，恐將引发国际信贷评级机构关注我国的经济基本面及公共財政会否恶化，甚至不排除会调整大马「A-」评级的「稳定」展望，所以外资也料將继续拋售大马债券。
除了內部因素，外围因素也对大马不利。美联储（Fed）的升息事宜也进一步削弱新兴市场债市的吸引力，包括大马、印尼、印度等。
长债吸引力不减
无论如何，分析员相信，短期债券將继续成为债市资金外流的重灾区，而投资者对本地长期债券，看来仍具有信心。
5月，短期债券的资金外流数额高达23亿令吉，同样写下去年3月以来的新高纪录，而相比4月的6亿3800万令吉，暴增2.6倍，导致外资持有本地短期债券的比例从4月的60.4%，猛跌至53.9%。
长期债券方面，5月的资金外流数额高达98亿令吉，也写下去年3月以来的新高纪录。
这导致外资持有本地长期债券的比例从4月的27.7%，微跌至25.9%，其中，最关键的大马政府公债（MGS）的外资持有比例达41.9%，略低于4月的44.3%。
值得一提的是，政府在5月发售20年期的MGS，引来强劲的购兴，显示投资者仍对本地的长期债券具有信心。
分析员指出，一旦国行新总裁上任，或许会放宽前总裁丹斯里莫哈末依布拉欣实行的外匯措施，即强制国內外投资者到境內来对衝令吉，放宽措施將有助于吸引外资回流。
马银行投行分析员也表示，儘管债市遭外资拋售，但我国拥有约1000亿美元（约3987亿令吉）的外匯储备金，足以用来稳定令吉匯率的走势。
