最被看好十大港股：小摩升舜宇光学目标价至200元
发布时间：2026-02-22
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大摩：予安踏（02020）“增持”评级 目标价48.2元
大摩发表研究报告称，安踏（02020）股价昨日（6月14日）下跌8%，恒指仅跌1%，主要由于市场关注公司毛利率异常地高及现金流过剩问题，不过该行认为这些质疑并不成立。大摩解释，虽然安踏2017年核心经营利润率达23.9%，高于Nike的16.1%及Adidas的9.8%水平，但以可比较业务计算，安踏的经营利润率低于Adidas大中华的35.4%（经调整后为23.5%）及Nike大中华的35.6%（经调整后为27.3%）。该行称，虽然不预期公司经营利润率于未来数年能够接近30%，但也不认为会有大跌风险。
