【EJFQ信析】美股毋惧贸战助力恒指冲关
美国正式启动额外对总值2000亿美元的中国进口商品加征10%关税，按中国最新公布的出入口数字，2000亿美元相当于今年上半年内地商品输往美国总值2178亿美元的91.8%(据美国官方数字，则占去年从中国进口总值5056亿美元约四成)。由于中美未就重启谈判展开接触，预料双方贸易战将演变为一场持久战。
翻查美国贸易代表署(USTR)长达205页的额外加征关税咨询文件，新一批清单涉受影响商品共6031种，除了一般消费品及日用品，亦包括一些出乎意料且对贸易战具重要战略意义的货品，例如稀土。
稀土是科技及军事产品的重要元素。在元素周期表内，钪(scandium)、钇(yttrium)和镧系(Lanthanide)等共17种化学元素合称稀土，广泛应用于冶金、工业、国防军工和农牧养殖等行业，例如在种子、幼苖和生长过程中加入稀土元素，有助强化农作物的抗旱耐寒能力；此外，手机、医疗设备、电动车引擎、航空零件以至核能器材等高科技产品，稀土也是不可或缺的添加剂。
据美国《国会山报》(The Hill)网站刊文分析，美国使用的稀土全靠入口，而且绝大部分是向中国购买。换言之，中国的稀土其实正是美国高科技产业发展的命脉。
中国在稀土市场占据着领导位置，邓小平在1992年南巡时直言：“中东有石油，中国有稀土。”可见在这位改革开放总设计师眼中，稀土的战略地位举足轻重。在今年4月贸易战仍处酝酿初期之际，新华网曾转载〈稀土会是中美贸易战的“秘密武器”吗？〉一文。因此，面对华府连番进逼，不少分析都估计中方有可能以“稀土禁运”作反击，现在竟然是美国主动把稀土列入加征关税名单，实在耐人寻味，个中玄机恐怕只有美国总统特朗普才能解答。
然而，这次特朗普启动加征关税程序的命令，似乎只拖累美股周三单日急回，周四纳指即再创收市新高，道指和标指同抽升，以迎接企业季绩期。市场估计关税名单存有商榷余地，加上预料9月前特朗普应不会祭出更多关税措施，在“没有更坏消息就是好消息”的情况下，不排除美股将延续强势。
港股承接美市造好，恒指周五开市后5分钟冲高234点，至28715点，已属全日顶峰，其后升幅逐渐缩窄，最终仅进账44点(0.16%)，收报28525点，险守10天线(约28493点)。主板成交额缩至844.6亿元，上升股票占53%。按周计算，恒指连跌4星期后喘稳，微升0.7%。
附【图】所见，技术上恒指本周在28000至28200点附近找到支持，并呈超卖反弹，只要贸易战没有进一步恶化又或美股业绩利好，恒指可上望29000点关口，但愈接近被视为“牛熊分界”的250天平均线(约29457点)，预期阻力也将逐步增加。
信报投资研究部
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