华泰：措施对大行吸引力有限
发布时间：2026-02-21
爽报 YesDaily.COM
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有报道指，人民银行计划激励银行放贷，以及购买较低评级的公司债。有券商认为，理解政策目的是增加债市流动性，但成效未必显著。
正当外界正关注内地债务情况，特别是个人对个人(P2P)多家平台倒闭的风险，不同渠道的报道均指，人行正在出招。
有消息指，人行对银行发出窗口指导，对投资“AA+”以下评级的债券，将以一比二的基准给予中期借贷便利(MLF)资金。
据《路透》引述权威人士表示，人行计划对商业银行在支持贷款投放，以及信用债投资方面，建立正向激励机制，符合条件的银行可获得流动性支持，主要是MLF资金。
内地多只公司债早段普遍上升，但午后个别发展，龙湖、绿地及魏桥的债券，债价仍上升。
中信证券指，央行及银保监的政策正出现重大变化，相信银行毋须动用大量资金，即可为债市提供流动性，但中低等评级企业债仍具违约风险，在8月是需要警惕的时间。
对于央行鼓励银行购买较低级别公司债，有经济师则指，目前内银持有的大部分是金融债，即例如国债及政策性银行债券等，故内银仍未有即时的信用及流动性风险。
德意志认为，若措施属实，是反映内地当局正持续微调货币政策，并逐渐偏向宽松，很可能是应对信货放缓及贸易战的影响，至于措施的成效则有待观察，对于银行而言，获MLF加倍的资金买入较低评级债券，风险回报并不理想。
华泰证券亦指，MLF资金成本较高，利率达3.3厘，高于大部分银行的资金成本，相信措施对大行的吸引力有限。
