【EJFQ信析】腾讯负评压顶熊爪伸向港股
腾讯(00700)13年来首次盈利倒退，次季按年少赚2%，遭多间大行下调目标价，导致股价昨天甫开市即挫半成，见319元近12个月低位，收市仍跌超过3%，报325.8元，成为表现最差蓝筹。
“股王”神话破灭是热门话题，这只科技龙头股的“人气”近月早有锐减之势。
“腾讯新闻景气净值指数”是透过量度彭博新闻内腾讯正面和负面报道数目编制而成，指数上升代表有关腾讯的新闻相对正面，反之则倾向负面。附【图】所见，该指数去年底虽再次上冲，惟高位大幅低于2016年第三季和2017年5月，显示有关该公司的正面报道数目呈减少趋势；随后指数反复回落，至今更下滑到2016年后逾两年新低，反映负面新闻已占上风。
一沉百踩，腾讯绩劣，加上游戏业务监管审批政策等不明朗因素影响，近期坏消息可说铺天盖地，拖累股价跌势未止；腾讯放榜后，该景气净值指数或进一步探底。腾讯股价从今年历史巅峰476.6元至昨天低见319元，最多泻33.1%，早已确认熊市降临。问题是，港股会否像“股王”般难逃熊爪？毕竟恒指与腾讯50天每日变化的相关系数高于0.8，意味两者走势有极高关连。
恒指昨天裂口低开452点，见26871点全日低位，与技术牛熊分界26787点(以1月29日高位33484点回调两成计算)距离不足100点；其后虽一度倒升81点，惟无力守稳，收报27100点，仍挫223点(0.82%)。
港股表现疲弱，除了受腾讯起伏牵动外，新兴市场危机及中美贸易战等外围消息也是关键。
深陷经济困境的土耳其获得卡塔尔承诺投资150亿美元，终让土国货币里拉兑美元在周三展开反弹，于美国挂牌的iShares安硕MSCI土耳其ETF(TUR)两个交易日涨幅达15.78%。另一方面，印尼央行亦出招，加息0.25厘支撑印尼盾，这是该央行自5月中以来第四次上调利率，抑制资本外流决心明显。
土耳其里拉和印尼盾汇价喘定，无疑有助摩根大通新兴市场货币指数回稳，但该指数今年跌势非比寻常，犹如一把正在下坠的尖刀，试问投资者哪敢空手接刀？即使目前这把尖刀的下坠速度略为减慢，却不代表新兴市场已然否极泰来。除非美元升势缓和，否则类似土耳其的单一新兴经济体危机，稍后很可能重演，触发更大规模及影响更广泛的新兴市场金融风暴，令资金加快流入美元资产，形成恶性循环。
不过，中美贸易战总算迎来好消息，国家商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文应邀拟于8月下旬率团访美，与美国财政部副部长马尔帕斯(David Malpass)为首的美方代表团磋商，两国暂停近3个月的经贸磋商重启略见眉目，刺激人民币汇价显著反弹。中美能否达成共识，令贸易战降温仍是木宰羊，虽暂难寄厚望，但或许可为五连跌的港股带来一线曙光。
信报投资研究部
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