大摩：瑞声第二季纯利低预期三成
发布时间：2026-02-22
爽报 YesDaily.COM
211
瑞声科技第二季纯利逊预期，毛利率跌逾5个百分点。集团公布业绩后，午后股价一度跌逾10%，曾跌穿80元关口，其后倒升，收市报88.35元，升1%。券商表示，关注管理层对收入及毛利率前景看法。
全球智能手机出货量减少，瑞声第二季销量低于预期，抵销了首季的好表现。瑞声上半年少赚16%，纯利17.78亿元人民币，收入跌2%，中期息维持40港仙，其中第二季纯利6.53亿元人民币，跌38%，逊预期。
瑞声上半年产品毛利率跌4.3个百分点，主要由于人民币升值所致，产品结构变化亦拖低毛利。对未来产品的定向高额研发投入，以及业务扩张经营费用，亦令经营费用略为上升。
瑞声表示，两大核心业务中，声学上半年收入升4%，触控马达等收入跌17%，分别贡献销售额51%及41%，相信光学及微机电系统业务在不久将来成为重要增长动力。
集团又称，下半年是智能手机行业传统高峰，将有多部新旗舰机面世，预期安卓客户对业务带来的收入及利润贡献比重，将持续录得增长。
摩根士丹利表示，瑞声毛利率降低及营运开支比率高，拖低第二季纯利，较该行预期低30%。
大摩关注管理层对下半年收入增长预测回复至双位数，以及毛利率能否反弹至40%以上的看法。
瑞信亦认为，瑞声无论收入、毛利率及纯利均逊预期。
