小米有两大潜在隐忧
发布时间：2026-02-22
爽报 YesDaily.COM
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小米集团业绩扭亏为盈，收入及经调整利润均胜预期，不过，有券商提出，要关注手机市场竞争及汇兑因素对小米的影响。
小米上市后首份成绩表令市场喜出望外，股价今早高开3%后，升幅一度扩大至逾7%，但未能突破19元关口。
有分析预期，小米将受惠于手机价格上升，带动毛利向上，相信全年业绩表现不会太差，为估值带来支持。
因应小米两大市场，即中国及印度的货币人民币和卢比贬值，影响小米利润率，德意志下调小米目标价
3%，由23.2元降至22.5元，但评级维持“买入”。不过，但上述问题外，德意志及不少券商均对小米业绩感到满意。
德意志认为，小米产品组合改善，带动平均售价上升，加上物联网产品销售胜预期，令收入超出预期。该行又认为，互联网收入中，广告占比较游戏有所增加，相信有助纾缓近期内地暂缓审批游戏的影响。
德意志又称，小米智能电视业务将成为中期增长动力，但市场仍未察觉得到。
此外，中信里昂看好小米的海外策略，指集团除了是印度市场一哥外，亦成为印尼第二大手机商，而近期亦已进军西欧，海外市场将成为小米出货增长动力。内地方面，集团会着重提升产品售价。
至于摩根士丹利认为，小米第二季手机、互联网服务及物联网业务收入均胜预期，加上成本控制得宜，令盈利表现有惊喜，但大摩指出，需留意手机市场的激烈竞争，将会影响集团销售。
