中金料国寿代理业务好转续睇26元
发布时间：2026-02-23
爽报 YesDaily.COM
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中金 中国人寿(02628)
评级：推荐 -> 推荐
目标价：26元-> 26元 (较前收市价18.7元有39%潜在升幅)
中金发表报告，中国人寿新业务价值低过预期，但估计代理业务好转，维持“推荐”评级，目标价26元不变。
报告指出，受代理人渠道新业务价值率大幅下降，中国人寿上半年新业务价值按年跌24%，内含价值较年初增长4.8%，两个经营数据俱低过预期，净利润只有164亿(人民币，下同)，按年则增长34%。
不过，中金指，国寿上半年代理人规模较年初下降9%，惟人均产能未有明显急跌，反映集团主动清理低产能代理人，预计下半年代理人和新单增长或将好转，甚至比市场估计更佳。
有见及此，中金预计今年国寿约利增长可达37.6%，达到443.8亿元人民币，现价折合0.5倍预测内涵价值，料股价会有39%上升空间，相当于0.7倍预测内涵价值。
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