花旗：比亚迪最坏时间已过
发布时间：2026-02-22
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东风集团及比亚迪股份业绩后，大行普遍看好东风前景，对比亚迪看法则分歧。
东风及比亚迪业绩后股价走势各异，前者升上约五个月高位，后者业绩倒退兼发盈警，股价受压。
东风预期，全年资本开支152亿元人民币，未来两年会加大至每年180亿元人民币，主要用于工场、商品及技术改造。集团又指，未来派息金额，倾向按照固定金额派发。
中金公司认为，东风与日产的合营项目，上半年表现理想，下半年有望延续，产能利用率提升亦带来规模效应，因此，上调目标价6%至12.5元。
汇丰证券则认为，集团与本田的合营处于樽颈，明年初前难有改善，将目标价微降至11.8元。
此外，摩根大通亦下调东风目标价至9元。
至于中期少赚72%，预期首三季纯利倒退最多54%的比亚迪，遭多家大行下调目标价。
瑞信及摩根大通下调比亚迪目标价6%和18%，但中金上调目标价至57元。
瑞信预期，比亚迪汽车及手机业务利润率下跌，但认为产品具竞争力，继续看好集团前景，虽然下调今后三年盈利预测29%至44%，但维持“跑赢大市”评级不变。
花旗则认为，比亚迪业绩符合预期，并认为最坏时间已经过去，下半年将受惠于新能源车补贴增加，维持“买入”评级。
