瑞银:中美贸易紧张局势料进一步恶化
发布时间：2026-02-22
爽报 YesDaily.COM
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瑞银财富管理投资总监办公室发表研究报告称，中美贸易紧张局势在好转前还将进一步恶化。对风险资产而言，中美贸易争端升级为短期不利因素，这增加了中美关税覆盖大部分甚至全部贸易的风险，从而引爆冲击经济的贸易战。
瑞银财富管理投资总监办公室亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆在一媒体会上指出，中国会有综合措施来应对贸易战，下半年或会有降准等利好，亦会借助中期借贷便利(MLF)调节市场流动性。
她认为，降准可能性大，9月末至年末流动性需求较大，资管新规虽然略有放松，但整体趋势不变，央行将会维持市场相当的流动性。
此外，进一步对外开放亦是中国应对之策。她指出，10月日本首相安倍晋三访华，届时可能会在中日韩自贸区的谈判方面达成突破性进展。未来，中国与欧洲、非洲等区域亦有望推进自贸区合作。
该行最新报告预期，中美间的贸易争端将长期持续至美国中期选举后，瑞银对于风险资产总体持中性立场，具体包括小幅加码全球股票和新兴市场美元主权债券、减码欧罗高收益债券。
报告又认为，较低程度非对称的报复行动可能引发市场正面反应，中美双方将就修订后的贸易协议达成一致，两地股市都有望因此而上涨。
瑞银估计，包括第二轮效应在内，10%关税税率对亚洲股市(日本除外)的盈利影响仅为2.5%，而25%税率实施时，对盈利的冲击将扩大至4.8%。同时，又预期人民币贬势还会持续，短期目标在7.0关口，但若贸易争端进一步升级，不排除加剧贬至1美元兑7.5元人民币。
