【EJFQ信析】欧洲拖延收水美元强势难挡
“超级周”转眼过去，好戏果然在后头，周三美国联储局公布议息结果一如预期，投资者表现自然相当克制，但到了周四欧洲央行召开记者会时终于大爆发，欧罗兑美元由日内高位1.185急泻2.4%，至1.156边缘，瞬间蒸发掉这半个月的升幅，单日挫1.89%，为2016年6月英国脱欧公投以来最惨烈。
欧洲央行决定把大规模买债计划的结束时间延长3个月至12月底(早前预期9月份将完结)，期间购债额度从目前每月300亿欧罗削半至150亿欧罗，预告欧罗区量化宽松时代即将正式告终。
利率方面，三大政策利率包括主要再融资利率、边际贷款利率及银行存款利率分别维持在0厘、0.25厘及负0.4厘。欧洲央行行长德拉吉表示，利率政策方向最少维持不变到明年夏天。
按照欧洲央行所展示的加息路线，除了意味欧罗区银行存户起码要“罚息”多一年之余，德拉吉更准备把“收水”难题拖延至留待下任接手处理；他以“不惜一切捍卫欧罗”(Whatever it takes)为标志的8年任期，将于2019年10月底届满，新任行长恐怕一上场便要面对这烫手山芋。
此外，欧洲央行把今年欧罗区经济增长预期由2.4%降至2.1%，与日前联储局上调美国GDP预测截然不同，正好道出欧美经济表现的分道扬镳，吻合本栏6月5日的分析：根据美国、新兴市场、日本，以及欧罗区的“花旗惊喜指数”走势，“唯美独好”很大机会成为今年下半年环球投资市场的主题。
欧洲央行“收水”取态偏鸽，欧罗汇价插水，间接促使美汇指数突破92至94区间顶部。附【图】所见，美汇指数在周五亚洲时段曾飙至95以上，值得留意的是，其50天线在6月7日已升穿200天线，形成“黄金交叉”，后市涨势如持续，投资者必须注视强美元对新兴市场带来的影响。
港股方面，恒生指数周五低开29点后表现反复，曾倒升79点，见30519点全日高位，其后掉头回落，尾市进一步受压，低见30259点，跌幅扩至181点，收报30309点，挫130点(0.43%)。主板成交额略增至1132亿元，下跌股份占比达62%。
由周中开始，恒指先后失守10天线、20天线、100天线、50天线，并且重新跌入31100点成交密集区内，确认再度回到反复巩固阶段，预期2月9日向上伸延趋势线底部(约30200点水平)见初步支持，加上成交密集区下方(29900点)与200天线位置(约29914点)汇聚亦将发挥承托作用，恒指只要守稳29900至30200点区间，后市毋须过分悲观。
在美欧日央行议息过后，美国终于落实对500亿美元中国进口货品加徴25%关税，宜密切注视市场有何反应。
信报投资研究部
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