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中金指正通中绩逊预期劈目标价四成

发布时间:2024-03-28 爽报 YesDaily.COM 203

中金 正通汽车(01728)

评级:推荐

目标价:11.8元-> 7.1元 (较前收市价8.89元有9.67%潜在升幅)

中金发表报告,正通受汇兑损失影响,中期业绩较预期弱,故大削正通汽车目标价四成至7.1元,但维持“推荐”评级不变。

报告指出,正通上半年收入升两成,达188亿元(人民币‧下同),纯利则升38%至7.11亿元,惟受汇兑损失拖累下,正通业绩较中金预期低。

中金又指,正通新车销售毛利率按年升1.5个百分点至6.3%,惟较2017下半年下滑1.5个百分点,当中汇兑损失已达1.84亿元。不过,正通获批发行资产支持证券(ABS),将有助提升流动性和营业额。

考虑汇兑损失及摊销和折旧费用较预期多下,中金将2018年和2019年正通盈利预期分别下调21.8%和27.6%,达至15.89亿元和20.17亿元,同时大劈目标价四成,而目标价折合2018年预测9倍市盈率。

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