专家料美股下半年波幅将扩大
美国股市下半年的展望，投资专家认为，牛市看来未完结，但下行风险正升温，意味大幅波动情况将不时发生，最大不确定因素，是上半年结束前面对一些不明朗因素，是否会有更具体及清晣的变化。
回顾上半年，股市好友与淡友互有消息支持，例如好友强调蓝筹业绩佳，淡友则指宏观经济开始变差等。最终，美国股市在上半年陷入胶着状态，道琼斯工业平均指数微跌，标准普尔500指数微升。不过，反映波幅情况的恐慌指数(VIX)今年升40%，尽管仍低于以往平均值，但足以显示投资者预期指数波幅将有大变动。
美银美林全球财富与投资管理策略师Chris Hyzy表示，美股已处于最长牛市的后期，投资者不断揣测它何时结束，因此一旦有不利消息出现，市场波幅相应增强，下半年的相关情况，预期较今年初更强烈，尽管蓝筹业绩仍然预期有良好表现。
T. Rowe Price首席投资主管Rob Sharps同意，股市基本因素良好，但投资者要有心理准备，便是今年的回报可能不如前数年，而且下行风险升温，投资组合宜倾向保守。
上周，美银美林每月资金流向报告显示，机构投资者开始换马，股票基金录得大额净流出，资金流向债券基金。
美债息动向也是另一令人关注焦点。美国10年期国库券孳息率由年初的2.38%，5月时曾升逾3%，近期也挨近2.83%；标普500指数平均股息率只有1.82%，低于2年期国库券的2.52%息率，属于值得关注的指标。
SPDR Americas研究部主管Matthew Bartolini认为，其他投资工具的回报变得吸引，将导致股票市场的资金渐渐流走。
不过，美国股市仍不乏支持者，尤其是科技股。Facebook、苹果、亚马逊、Netflix与谷歌母公司Alphabet近期仍挑战纪录新高，对大市有很强烈的支持作用。分析员相信，科技股神话仍会继续成为下半年股市走势指标。
