【期权玩家】中期调整将近？
期指于上周二在出奇不意之下，开展了一轮快速升浪，于两日内上升了差不多一千点，更成功突破笔者之前预计本年的目标30000点大关，高见30208点。不过之后却受着内地股市的走势所影响出现明显的回调，除了30000点关口未能守稳之下，并曾屡次下试29600点左右水平，至昨天收报29770点，高位反复整固之气氛渐浓。
虽然期待而久的三万点终于出现了，惟如笔者一直所言，三万点后市况难免会变得更加反复，且或许距离中期调整的出现应该不远了，虽然调整过后市况将会再次上升并再创新高（预期会升穿2007年的历史高位），不过此刻大家也不应被市场热烈的气氛或胜利冲昏了头脑，已胡乱入市，反而要较之前更小心谨慎部署，以免在中期调整浪中招致沉重的损失。笔者相信是次中期调整的出现最大机会可能是由美国12月联储局的议息会议或内地银根趋紧等因素而引发，因此大家宜多密切留意相关消息，如大家想现阶段入市投机的话，尽量只作小注部署。
技术分析方面，期指在突破三万点后，虽未能企稳并出现轻微回调，惟仍能守于多条主要的移动平均线之上，且多个主要的技术指标仍未出现明显的转势讯号，再加上上周成交越趋炽热（日均成交超过千三亿），反映大市偏好的走势未变，而近日走势或许只是大升后的短暂调整。不过是次调整会否演变成中期调整，大家则可先留意两个短期重要的支持（29600点及29200点）。
由上周四至昨天，期指已曾多次下试29600点附近后便出现反弹，因此反映该位置有一定的支持，如未来该位置能守稳的话，大市便很大机会再次向上突破30208点，再创本年高位，而最乐观的更或可见31000点以上；相反，如未来该位置被跌穿的话，下一个重要的支持便是是次升浪的起始位置29200点，如这位置也告失守的话，中期调整便可确定出现，而期指便很大机会重回28000点左右，那处便是本月初之低位及前小三底的位置附近。因本周三便是即月的期指结算日，相信现时市况或会受着期结的因素影响，所以除非大市于周四前突然收市向上成功突破30208点，那可小注开仓做12月Long Call；否则，宜待期结后再按情况部署。
策略方面，因本周三便是11月期指结算日，所以本期的所有期权策略都会选择12月份。如未来期指收市价突破30208点的话，大家可考虑小注开仓做12月Long Call31000点，期权金成本大概为180-190点左右，如之后收市跌穿29600点便要考虑止蚀；另外，如期指收市价跌穿29200点的话，大家亦可考虑小注开仓做12月Long Put28200点，期权金成本大概为180-190点左右，如之后收市升穿了29600点便要考虑止蚀。
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编按：作者 陈晧廉，证监会持牌代表，现职外资金融机构，从事金融行业超过10年，醉心研究以小博大之概率，以输有限赢无限的买入期权工具在股市揾食，80后，在求学时已沉迷投资研究，曾是香港大专生“外汇模拟投资比赛”始创推手之一。
