人行:资管新规料增大型银行优势
发布时间：2026-02-08
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内地五部委上周五发布文件拟整顿资管产品乱象，人民银行旗下《金融时报》发文指，规范金融机构资产管理业务的指导意见的主要内容，可归结为“破”与“立”二字。
人民银行联同中银监、中证监、中保监及外管局，发布文件以打击资产管理业务中存在已久的刚性兑付(发行人包底)、通道业务、产品多层嵌套、投资于非标准化债权类资产等问题，并按照统一标准监管资管(资产管理)产品。
文章指出，“破”是指打破刚性兑付、消除多层嵌套和通道；而“立”则指资管业务最终仍应落脚于服务实体经济。业内人士认为，指导意见的最大看点，在于推动资管产品向净值管理转型，并明确要求打破刚性兑付、消除多层嵌套和通道业务。
多个专家认为，从长期来看，随着银行资管业务逐步回归“代客理财”本源，各家银行在资管领域的分化料将进一步扩大，此前主要依靠通道业务“存活”的银行或面临挑战，而资管能力较强的银行，则将强者愈强。
目前，理财业务的具体细则尚未出台，预计其将会采取分类监管的方式，即不同的银行具有不同的业务性质，资管能力强的银行可能会获得牌照，能力差的银行或拿不到业务牌照，或能够参与的业务范围很窄。因此，大型银行在资管行业的优势地位将被进一步加强。
