中国本土最大连锁咖啡“小蓝杯”瑞幸咖啡，靠着补贴迅速开疆辟土。（资料照，路透）
星巴克中国强敌、中国本土最大连锁咖啡“小蓝杯”瑞幸咖啡（Luckin Coffee）上月中旬在美国上市，虽然公司靠着补贴迅速扩张，但目前面对巨额亏损，盈利模式启人疑窦，有分析师直言，按照目前融资水准和补贴状况，瑞幸最多只能再补贴1年半。
中国媒体《网易商业频道》报导，业界人士认为，瑞幸咖啡目前规模都是“资本烧出来的”，有人则认为，瑞幸咖啡不是传统意义上的咖啡店，反而更像是“只提供咖啡产品的快餐店”，多数店铺仅提供店取外带或是外送，此外，中国咖啡消费量和习惯仍有限，与欧美国家有差距。
根据招股书数据，2018年瑞幸总营业费用为24.39亿元人民币（下同），其中市场和营销费用开支最大，达7.46亿元，占30.59％，不吝于下重本，但瑞幸咖啡可说是投入越多亏越多，运营1年半的累积亏损高达22.3亿元。
年度来看，2017年亏损5637万；2018年营收8.4亿、亏损16.2亿；2019年第1季营收4.785亿，亏损5.518亿。
伯藜创投管理合伙人秦志勇研判，按照目前融资水准和补贴状况，瑞幸最多只能再补贴1年半，若要达成2019年4500店目标的话，补贴则只能再撑半年到1年。
秦志勇认为，现在还不能对瑞幸下定论，瑞幸接下来需要证明，即使逐渐减少补贴，依然可以留住用户，若不降补贴，也要做出其他品项，把补贴造成的损失弥补回来，这样就能继续撑下去。
瑞幸咖啡则表示，目前还在静默期，不方便回应。
