越南今年首季为止的一年，关税产品的贸易转单相当于其ＧＤＰ7.9％。（彭博资料照）
野村︰越1年转单占GDP7.9％、台占2.1％
哪些国家最受惠于美中关税提高下的转单效应？野村控股（Nomura）就世界五十大经济体分析估计显示，越南是贸易战的最大赢家，迄今年首季为止的一年，关税产品的贸易转单相当于其ＧＤＰ（国内生产毛额）七．九％，其次是台湾，关税产品的转单相当于ＧＤＰ的二．一％。
这份由野村经济学家苏巴拉曼（Robert Subbaraman）、瓦尔玛（Sonal Varma）及Michael Loo研究报告显示，前五大受惠国依序是越南、台湾、智利、马来西亚及阿根廷。在越南取得相当于ＧＤＰ约七．九％的关税产品转单中，美国转单就占约七．五％；台湾取得相当于ＧＤＰ二．一％的关税产品转单中，美国转单相当于ＧＤＰ的一．九四％。
智利、马来西亚、阿根廷受惠于关税产品的转单相当于各自ＧＤＰ的一．五％、一．三％及一．二％，且三国更受惠于中国对美国货课关税的转单，约各占其ＧＤＰ的一．三六％、一．○八％、一．一九％。
分析指出，在美中贸易战迄今被加征关税的一九八一项产品中，两国转移了超过一半产品的订单，改变全球供应链的赢家和输家；野村从美中关税产品清单开始，比较相同产品月度贸易数据，包括美国对二五○○亿美元中国产品的课税及中国对一一○○亿美元美国产品的课税，来估计前五十大经济体为期一年的出口增长效应。
野村分析，美国对中国的关税引发进口替代效应主要在电子产品，接着是家具和旅游用品；中国对美国的关税，最可能从美国订单转到其他国家的是黄豆、飞机、谷物和棉花。
电子供应链恐严重裂解
野村认为，在美中科技争端延烧下，电子供应链可能出现更严重裂解，包括美国对华为和中兴通讯的管制；美股史坦普五百指数的前二十大美国公司中，超过一半电子业有中国营收来源，去年合计营收高达一四四○亿美元。
