-推动台商资金回流投资方案，若能有效引导投资，可大力促进台湾经济成长。（图由台湾银行家提供）
美中贸易战方兴未艾，间接促使台商返国投资，-若能有效引导资金进行实质投资，将可挹注经济成长动能，更是台湾转型向上的历史契机。
台湾正在迎来庞大的海外资金回流潮，中央银行总裁杨金龙认为：“这是一个台湾结构性改变的契机！”目前-开始推动台商资金回流投资方案，若能有效引导资金进行实质投资，将有效挹注经济成长动能。这是台湾转型向上的历史契机，-与包括金融机构在内的民间企业，大家不仅要一起热烈欢迎海外资金回台，还要把这笔钱用对、用好，为下一代创造永续发展的荣景。
回台投资金额已达年度设定目标
经济部在5月初发布统计，从今年元月1日启动“欢迎台商回台投资行动方案”，已经有55家厂商通过审查，累计回台投资金额高达2,884亿元新台币，已经提前达到年初所设定的2,500亿元年度目标，而且，因为还有40家台商在排队审查中，-已经将年度目标翻倍到5,000亿元。台商返国投资，主要是受到中美贸易大战的推力，制造业将高端的资本投资移转回台，另外由国发会与各部会整合的投资窗口也尽全力协助厂商，台湾正在迎接30年来最大的制造业回台投资热潮。
台商回台投资只是这波返台资金潮的一部分，在此之前，-在风电、AI等5＋2产业政策，吸引了欧洲风电厂商以及美国微软、谷歌、亚马逊等世界级厂商的投资。投审会统计，2018年全年核准侨外资来台投资件数为3,621件，较上年同期增加6.03％，投资金额114.4亿美元创近10年新高。但是，外资对台湾的投资仍然存在单笔金额小、稳定度低、偏向个案的缺点，需要招商单位继续努力。
资金须存入外汇专户控管
对金融业来说，最重要的则是财政部主导，已经在4月11日获得行政院拍板通过、即将排入立法院审议的《境外资金汇回管理运用及课税条例草案》（俗称《海外资金汇回专法》），专法细节在此不再赘述，在各国逐步施行全球追税的《共同申报准则》（CRS）的大环境下，这个专法以优惠的税率吸引长期海外避税的台湾资金回台，根据财政部的估算，每年回流的规模最低估算有1,300亿元，最高可能达到8,900亿元，金额是制造业厂商回流的数倍。
《海外资金汇回专法》是台湾金融产业发展罕见的机会，这笔资金金额庞大，拥有者都是金融业者熟悉的客户，资金的投资目的大都是家族传承永续发展的长期用途，过往因为避税的考量，庞大的台湾资金支持了香港与新加坡金融中心的发展。但是在CRS以及越来越严谨的洗钱法规推动下，台湾富有阶层的资产海外避税的管理成本日益升高，《海外资金汇回专法》如果制度设计得宜，将能够吸引庞大的财富回台，投资在台湾永续发展的事业，并且成为台湾金融业期盼多时，发展资产管理服务最重要的基石。
《海外资金汇回专法》在税务优惠的设计上，实际上已经“展现财政部的诚意”，资金汇回若愿投资至-规划的5+2产业，其税率最低分别为第一年4％以及第二年5％，前提是不可购置房地产，且资金必须存入外汇专户控管。
吸引资金回台关键在于用途
不过，单靠优惠的税率并无法真正吸引海外资金回台，原因非常简单，这些资金是台商传子传孙的家族资金，具有稳健、保守的本质，遗产税也是必然的考虑，回台湾自然必须缴交最高20%的遗产税，这是大家都准备好的，不会有疑义，真正的关键在资金的用途。如果留在海外做稳健的投资，可以获得每年5%的净利，回台湾后的资金用途却绑手绑脚，那么财富拥有者自然倾向一动不如一静，继续存放在已经往来多年、有默契的外商投资银行账上。如果是这样，财政部所预估的每年8,900亿元只是镜花水月，甚至连1,300亿元的低标都无法达成。
目前行政院通过的专法，在资金用途规定5%可以自行运用、25%投资在台湾股市，另外70%的运用，必须投入“实质投资”，可分为直接投资不限产业类别、间接投资特定产业两种。前面5%、25%的规定没有问题，问题在70%部分的投资限制，与台商家族传承的目标并不一致，要把家族办公室（Family Office）的资金转换成风险甚高的创业投资，中间存在很大的鸿沟。如果单独以个别投资人的角度来看，不只没有吸引力，甚至与资金运用的本质完全相悖离，实际不可行，必须金融业者介入，以金融的技巧设计出可行的产品才有机会。但是台湾过去新种金融产品的研发，每每遇到金管会官员保守心态的限制，要期待能够大量创新来容纳每年几千亿元的资金，成功的概率就算不会是零，实际也会很低。
-应创造投资标的、善用金融专业
财政部要争取海外资金回流，创造比经济部更成功的绩效，在立法院审核《专法》时，应该修正70%的资金用途，选项之一是-自行创造投资标的，依照长照、5+2产业的资金需求，发行相关专款专用的建设债券，提供比中央-公债更优惠的利率，一手吸引资金，另一手快速发展5+2产业。
-选项之二，是善用金融机构的专业，交由金融业者主导产品设计，放宽投资标的，唯一的限制是坚守“禁止炒房”的底线，以台湾金融业者的专业，以及对客户需求人亲土亲的掌握度，一定可以设计出符合家族传承、稳定收益，以及有助台湾产业发展的产品，如此，金融业将可以在资产管理领域获得重大的活水。
面对史上最大的资金回流潮，不怕钱多，只怕不懂得把钱用对、用好，这正是财政部、金融业者、会计师事务所应该全力思考、做好答案的历史命题。
（本文摘自2019年06月份《台湾银行家》月刊）
