美中贸易战、联准会降息声浪夹杀全球经济，避险需求增长推升黄金买气。（欧新社）
Q1淡季不淡 黄金供给较去年同期成长7％
美中贸易战紧张气氛持续升高，欧美等成熟市场弥漫紧张与不确定性，持续走低的公债殖利率与日益加深的殖利率曲线倒挂，促使资金流入金市，黄金市场呈现淡季不淡景况，显示全球经济动荡之际，避险需求持续增长，法人对黄金多持正向看法。
Q2进旺季 金价可望上涨
国泰证券认为，美中贸易战升温，将使黄金避险需求进一步提升，且近期美国经济数据趋缓，制造业采购经理人指数从4月的52.8降至5月的52.1，创2016年10月来新低；市场担忧贸易战对美国经济负面影响加剧，联准会（Fed）降息概率升高，削弱美元指数表现，因而支撑金价走势。
根据世界黄金协会报告，今年第1季全球黄金供给1053.3公吨，较去年同期成长7%；由于以往全球央行购入黄金多在第2季及第3季，而金饰需求则由第3季下半季起由印度开始进入旺季，可望对金价带来中长线支撑。
国泰证券表示，从市场避险需求与实际黄金购买需求等因素，今年金价仍有上涨空间，投资人可等到国际金价回落时伺机布局，也有黄金矿业相关的ETF可多留意。
施罗德投信多元资产投资团队投资长庄志祥也认为，美中贸易战前景未明，建议现阶段以增加保护性资产、做好避险策略为主，其中之一就是黄金，若接下来贸易战前景相对悲观，预期黄金能有一定的保护功能。
