【一问三答】揸了紫金矿业10年，能返家乡吗？
读者何先生问:“专家们你好！本人于2007年以8.9买元入紫金矿业(02899)，一直揸住到而家！没有理过。请问这只股票仲可唔可以长揸？有冇机会返家乡，之后沽出？谢谢”
林嘉麒 宏汇资产管理董事及投资策略总监
“现时看紫金矿业有两个因素。第一是金价，2007年大约升至2000美元，当年大家都愿意抢金；但现时大家都不太愿意买金。现时金价于1400美元的阻力也很大，所以年内金价再升至更高的水平，机会不是太高。不过，紫金股价尚有一线机会向上，公司除了与金价有较高的敏感度外，都要视乎其盈利能力。紫金于2016及2017年的表现不理想，但业绩见底的机会很大，股价有机会向上。近期紫金股价都出现一些异动，显示市场对其业绩翻身有一定信心，但要升至读者的买入价，难度是非常高。我会建议，若股价升至5元附近的水平，可以先行决定斩缆，再选择其他优质股份买入。”
温杰 光大新鸿基财富管理策略师
“紫金矿业过往业绩变动较大，主要因为产品销售价格受金属市场价格波动影响明显，属于典型周期性行业企业。集团从2016年开始，受惠黄金及铜等金属价格上升，盈利亦开始出现回升。回顾2017年，黄金及铜价格基本维持近两年高位运行，而踏入2018年，在弱美元等预期之下，黄金价格开始出现明显上升，伦敦铜价更率先升至自2014年1月份以来高位。产量输出端方面，集团过往几年一直保持稳定增长。2014至2016三年期间，集团黄金、铜、锌产出量分别累计增加26%、12%及160%。作为集团毛利贡献最大的铜业务，集团于海内外的多个铜矿料将于2020年前陆续投产，对集团盈利产生积极作用。预料在全球经济复苏及美元持续走低的大环境之下，国际金属价格未来一年走势会持续偏强。紫金矿业近期股价虽然反弹明显，惟长远而言仍属较低价格区间。建议投资者暂时保留持有， 长线而言有机会回升至4元之上。”
伊马仕 信报投资研究部
“资源股普遍属周期性股份，主要是由于其盈利上升或下跌都是与其相关产品的价格有很大程度的关系，因此盈利容易出现波动；与他股份比较，也难长期创造价值。紫金矿业虽然是行业内的龙头企业，但仍走不出一般资源股的周期性特质。最近环球虽然再现通胀的迹象，不过黄金价格是否会再创新高，笔者也说不准。个人认为读者可考虑将一半、甚至是三分二持股换作其他更具增长性的股份，这样追回损失的机会应该会较高。”
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