在最新的美国商银美林基金经理人调查中，专业投资人正在寻求避险，使得政府债券成为最热门的交易。
这一趋势代表了投资人对美国国债的偏好首次登上榜首，这是2013年来调查结果的重大转变。27%的受访者偏好美国政府债券，将长期最受欢迎的科技股挤下第一名宝座，以26%排在第二位，之后是18%的看多美元和9%的放空欧洲股票。
这项转变显示出整体投资风向的调整，接受调查的179名投资人远离风险，转向足以反映因贸易战蔓延而引发经济放缓的担忧。该调查于6月7日至13日进行，正逢美墨之间关税争议时期，当时引发人们对关税战另辟战线的担忧。
在资产配置方面，投资人转向现金部位的数据是8年前美国债务触及上限以来首见。他们将全球股票的部位降至2009年3月金融危机触底以来的最低水准，并将债券配置增加至2011年9月以来的超配水平。
随着财报季的临近，对企业获利的预期下降了40个百分点，目前有41%受访者预计净获利将下降。这是基金经理人23年调查历史上最大的单月暴跌。
在经济方面，对成长预期的降幅达创纪录的46个百分点，50%的受访者预计未来12个月内成长将会减弱。
美商银美林首席投资策略师哈奈特在声明中表示，受访者“自全球金融危机以来从未出现这种看跌情绪，因贸易战和经济衰退担忧而引发悲观看法”，“策略性的‘痛苦交易’将是更高的殖利率和更高的股价，特别是如果联准会(Fed)在19日降息。”
投资人正关注本周联邦公开市场委员会(FOMC)会议的情况，多数人预期Fed保持基准利率不变，但可能在7月降息。市场参与者预计在年底前还会有两次降息一码的机会。
涌入15.9兆元美国政府债券市场反映出一种信念，即殖利率将会下降，因为它们已经大幅走跌。2019年来，ETF投资人已向债券型基金注入超过660亿元，约为股票流入量的两倍。殖利率下降意味着更高的价格和更好的资金回报。
这股趋势的最大受惠者是处理国债市场的资金。例如，iShares 7-10年期国债ETF流入资金为53亿元，资产成长约49%，而iShares 20年期国债ETF流入资金超过50亿元，资产增加54% 。
债券并不是投资人焦虑的唯一受惠者。
现金余额激增，上升至投资组合总额的5.6%，是2011年8月以来的最大涨幅，比10年平均值高出整整一个百分点。
调查显示，资产配置总体上是“暗示经济衰退在即”，在股票方面出现第二大单月跌幅和第二低的资金流入。股票与债券的分配差异降至1%，是2009年5月股市触底后两个月以来最接近的比率。
对贸易战的担忧继续导致投资人晚上睡不着觉。
56%受访者认为这个问题是最大的“后顾之忧”，其次是货币政策“无能”的11%、美国政治的9%和中国经济放缓的9%。
