UBS估，美中贸易摩擦升级，将使中国GDP增幅减少1.2个百分点（记者李靓慧摄）
G20即将举行，但外界担忧美中贸易战恐持续升温，瑞银（UBS）亚洲经济研究主管首席中国经济学家汪涛今日发布报告表示，若贸易摩擦升级，可能使中国今年的GDP成长率减少120个基点（1.2个百分点）以上；且汪涛预估，届时（2019年底）人民币对美元汇率会小幅贬至7.2、2020年进一步贬至7.3。
在G20举行前夕，瑞银发布最新的美中贸易战对中国影响的报告，报告指出，目前UBS仍然预期美中双方将在G20后重启贸易谈判，且不再进一步加征关税，并会在今年年底前达成贸易协议。
UBS指出，如果最后的发展不如预期，美国最快将在今年7月，就对剩余尚未被加征关税的2,700亿美元中国出口品加征25%的额外关税。此外，美国可能继续限制对华为的技术出口，这会对华为生产和全球科技供应链形成冲击。
由于瑞银预估届时中国的应对措施可能相对有限，美中贸易战冲突扩大，对中国GDP成长率将造成极大的冲击。
汪涛指出，根据UBS的估算，美国对2,700亿美元中国出口加征25%的关税，在反映对出口的直接冲击，及对消费和投资的负面间接乘数效应，可能会额外拖累未来12个月GDP成长率达80个基点（1个基点为0.01%）以上，影响最大在今年的第三、四季。
相较之下，瑞银认为，美国限制对华为的科技出口的负面影响更难量化，但瑞银预估，对未来几季经济增长的额外拖累情况，可能超过40个基点（0.4%）。因此，如果贸易摩擦进一步升级，我们预计2019年和2020年以美元计出口可能分别下跌8%和9%，进口分别下跌6.5%和8%。
一旦经济成长趋缓、进出口下滑，瑞银认为，将迫使中国实施更为宽松的货币政策，降低美国加征关税和科技限制带来的负面冲击，以使2019年GDP维持在5.8%、2020年维持5.5%的水准。
人民币汇价方面，瑞银预期，如果贸易摩擦进一步升级，预估2019年底人民币对美元汇率会小幅贬至7.2，2020年进一步贬至7.3。
UBS估，美中贸易摩擦升级，将使中国GDP增幅减少1.2个百分点，图为瑞银（UBS）亚洲经济研究主管首席中国经济学家汪涛（瑞银提供）
