巴克莱相信，如果不久的将来达成三件事情，美股可能会出现“融涨(melt-up)”：贸易停战、联准会(Fed)降息和经济趋缓只是温和走软(soft patch)。
所谓的融涨是指由于投资人太晚进场，进而希望攀上涨势而推动资产价格走得更高。这通常是牛市进入末期的迹象。
巴克莱股市衍生品策略主管德斯潘德(Maneesh Deshpande)表示，融涨“确实是可能的，但需要几种结果的汇整：一、贸易紧张局势大幅减少；二、Fed积极宽松；三、当前的工业成长放缓仍然只是温和走软，不会演变为完全衰退。“虽然这不是我们认为可能发生的情况，但我们承认其可能性已经增加。”
史坦普500指数上周创下历史新高，并即将走出至少1997年来的最佳上半年走势，因为华尔街对Fed将在下月开始降息的可能性感到欢欣鼓舞。许多Fed行长已经大幅削减利率前景，并且在声明中也放弃了“耐心”，这导致交易员估计7月至少调降25个百分点的可能性达到100%。
然而，融涨也可能预示著近期牛市的结束。亿万富翁投资人库伯曼(Leon Cooperman)表示，股市大幅走高可能意味着“该抛售了”。
巴克莱表示，Fed在过去经济放缓期间采取的宽松货币政策往往导致“估值驱动的股票大幅反弹”，并表示类似的举措可能使史指本益比达到20倍，推动该指数走向3250点，较目前高出10%。
德斯潘德指出，“现在已有迹象显示，无论贸易紧张局势如何，Fed都将继续保持积极态势，这可能会被股票投资人视为Fed错站在超宽松政策这一边。”
巴克莱现在预计Fed将在7月将联邦基金利率调降50个基点，今年底前将调降75个基点。
川普总统和中国领导人习近平在本周20国集团峰会上的会晤重新唤起了两国停火的希望。但是，似乎不太可能在这次会议上快速解决。
德斯潘德说，“虽然我们不能排除对立缓和，但我们和市场仍对G20会议会获得实质结果的可能持怀疑态度，”“随着美国大选的临近，实质的延长贸易战停火期”才是市场预期最高的结果。
巴克莱指出，即使乐观情绪有所增加，对关税敏感的股票也未见反弹。
根据最新的FactSet计算，华尔街分析师现在表示获利负成长将拖累至第3季，这将标志着3年来首次出现连3季下滑，企业获利状况继续恶化。
巴克莱表示，如果目前的获利放缓没有转变为全面衰退，美股就会走高。该行预计今年的获利成长将持平至微幅负成长，与2016年的获利衰退类似。
德斯潘德说，如果“当前的工业衰退渗透到全面经济中，即使Fed推出宽松政策，它们也无法避免约20%的股市跌幅。”
