（图：路透）
彭博报导，摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）报告指出，全球PMI持续恶化，宏观环境存在大量下行风险，但投资人仍过于乐观；大摩将全球股票配置降至5年来最低，并将投资建议降为“减持”（underweight），预期未来3个月股市将不断恶化。
看坏未来3个月股市将恶化
大摩周日发布的报告指出，随着全球制造业健康状况的指标不断恶化，获利预测仍然过于乐观。报告警示，市场普遍预期美国联准会（Fed）将放松货币政策，让本已高涨的股价几乎没有再上升的空间；“全球PMI持续恶化显示，宏观环境存在大量下行风险，债券低殖利率暗示成长前景将恶化，我们认为投资人过于乐观。”
今年全球股市已上涨16%，但基于对脆弱的全球经济和美中贸易战的担忧，一些策略师已转为更谨慎的立场，近几周，全球许多地区的债券殖利率触及多年低点，显示投资人对避险资产的需求增加。
报告显示，大摩策略师更倾向于看好日本和欧洲股市，胜过美国和发展中国家的股市。但他们仍增加对日本和新兴市场-债券的配置；“新兴市场的固定收益，将不会在股市大规模的抛售中获得幸免，但我们预期可以表现更好。日本国债因殖利率跌幅落后于欧洲核心国家，并在货币避险上具有优势，因而更具有吸引力。”（图：路透，文：编译罗绮）
