法人认为，欧美下半年货币政策将渐趋宽松的方向不变，预期美股第3季走势是区间震荡，创高后压回修正，维持缓步垫高格局。（资料照，路透）
美国7月以来公布的经济数据好坏参半，最近公布的经济数据差，美股反而上涨，主要因投资人对联准会降息预期上升，反之，当公布的经济数据佳、降息预期降低，美股应声下跌，统一FANG+ETF（00757）经理人袁永腾表示，这现象反映出当前影响美股行情的最大因子就是联准会资金宽松政策预期效应，由于欧美下半年货币政策将渐趋宽松的方向不变，预期美股第3季走势是区间震荡，创高后压回修正，维持缓步垫高格局。
袁永腾表示，美国近日公布的数据，6月ISM制造业指数51.7、非制造业指数55.1，皆较上月下滑，且双双低于预期，令投资人对景气维持保守看法，但美股对于欠佳的数据以上涨回应，标普500指数、道琼指数及那斯达克指数同创历史新高，主因市场预期联准会在7月底降息的概率大增；之后，公布6月份非农就业新增人数达22.4万人，远高于经济学家预估的16.5万人，数据亮丽、美股反而以下跌作收，因表现强劲的就业数据淡化联准会大幅降息的必要性。
袁永腾指出，全球景气长线仍存在诸多不确定因子，为避免经济下行风险，全球央行不约而同释出宽松讯息，预期联准会在7月底的利率政策会议，仍不排除可能会采取“预防性降息”措施，调降基准利率一码。此外，欧盟提名国际货币基金（IMF）总裁拉加德出任欧洲央行（ECB）新总裁，预计在11月开始接任。由于拉加德的风格是支持量化宽松的偏鸽派人士，预料未来欧洲货币政策走向可能会与美国降息趋势更加贴近。
在国际政治环境不确定冲击下，预期企业与消费支出短期仍将趋于保守，央行释出资金投入实体资本支出少，预料多数资金将会流进金融市场，进一步修复2018年因金融紧缩而下调的估值，成为推升股市上行的主要动力。在资金行情下，以软实力为主，无成品库存压力的新经济型态企业，较不受贸易战影响，其中，具持续高成长动能的全球龙头企业，较易受资金青睐而有较佳表现。
至于美中贸易战未来走向，袁永腾表示，美中的基本状态预期会持续打打停停，对川普来说，最重要的目标还是2020年大选能顺利连任。先前他强硬表态随时要对中国3000多亿商品加征关税时，引发多家美国企业反对、民调支持率也下滑。与此同时，争取民主党提名、呼声最高的美国前副总拜登，在6月民调大幅超越川普，在大阪“川习会”后，川普也顺势暂缓3000多亿商品加征关税案，意图挽救民调。
中期而言，在大选考量下，预期川普将持续在贸易战、中东局势、非法移民政策及内部保守势力上加重力度，藉以巩固基本盘以赢得连任。但预料在执行手法上，也会视民调支持率升降，手法随之放松或收紧。
