美国联准会（Fed）几乎笃定月底降息，不过瑞银全球财富管理的全球投资长海福勒（Mark Haefele）认为，别预期届时将出现股市“热到化”（melt-up）的现象，也就是先出现强劲大涨，接着就是抛售伴随而来。
财经网站MarketWatch报导，海福勒在7月15日的一份研究报告中指出，股市多头正享受所谓的“金发经济”（Goldilocks）环境，也就是市场将见到基准借贷成本下滑，尽管与此同时，经济仍相对稳健，仅部分领域景气减缓。
华尔街正押注联准会在7月31日结束两天的会议后将降息1码。目前的利率区间为 2.25%至2.50%。
海福勒表示，投资人可能依然不愿大举买进股票，让疯狂涨势带动股市连创新高，原因是当前的股票估值已高，而且企业第2季的获利情况可能黯淡。
海福勒说：“虽然我们预期在基础情境下股市将温和上涨，但估值与企业基本面并未指向‘热到化’的情况。获利成长依然受抑制，倍数能进一步扩张的范围不大。”
在获利面，海福勒解释说，根据FactSet的资料，标普500指数当前的整体本益比为19.39，是2018年11月来最高水准。
不过，海福勒也不认为股市会出现崩盘，但要留意下半年报酬将比目前所见更加温和。
