▲展望2019下半年，银行认为资金与景气行情值得期待， 可掌握股市与非美元货币双重获利契机。（图／NOWnews资料照）
2019年进入第三季，美国及欧洲央行降息与否及其时间点，将是影响资金行情的重大关键。银行预期纽币、澳币、欧元将较美元强势，科技、电信、非必须消费及美国房地产类股的表现，可望优于防御型类股，建议可利用“智慧锁利”投资法，想享受澳币、纽币、欧元可能升值契机，亦可善用外汇设价服务，设定自己满意的价位，省去投资人时时盯盘再下单的时间与精力。

回顾2019年上半年，国际金融形势风云诡谲，1月到4月投资人沉浸于美中贸易谈判循序快速进展，一度传言5月下旬“川习会”就会签暑协议文本，美国标普500指数4月曾创盘中2,949点高点，不仅回复去年第四季以来的颓势，创下历史新高，也引领全球股市呈现一片荣景。

不料5月初美中情势急转直下，5月5日川普一记推文，指责中国大陆背信想重新协商，就先前2000亿美元输美产品关税从10%提升至25%，并扬言很快就对剩余3250亿输美产品也要加课25%惩罚性关税，美中关系急冻，美国标普500指数当月大跌6.58%，国际股市哀鸿遍野。

6月情势又再逆转，美中两国领袖又藉20国集团（G20）大阪峰会碰面，再次上演去年12月1日峰会场外和解，贸易战又暂告休兵，国际股市再度翻扬，美国标普500指数6月涨幅6.89%几乎填满5月的下跌。

但审视6月股市大举反弹，反应的并不全然是美中冲突缓和，有大部分是美国联准会释出“必要时将采取维持经济稳定成长的因应措施”说词，被市场解读是即将降息讯号，带来资金行情的预期与高风险资产追价的信心所致。

凯基银行财富管理处资深协理张冠雄指出，美中也好、美欧也罢，贸易战打打谈谈的基调已被证实。展望第3季国际投资关注焦点，除了预料中的9月欧洲央行将重启长期再融通（TLTRO）的量化宽松与美国联准会终止缩表操作外，美、欧央行是否降息？何时降息？会是继续提振或扰动资金行情的关键。

另外，美国进入第2季财报公带，就算略有不如预期，市场也可能在美中情势缓解情况下，对下半年启动传统旺季，企业获利成长率即将恢复逐季上扬的短期景气行情寄予厚望。非必须消费、科技、电信等成长型及美国房地产类股表现应优于防御型类股。

至于第二季10年期美债殖利率屡次跌落2%以下，若以第2季市场风险偏好变大来看，殖利率应会反弹。不过，凯基银行指出，美国联准会可能采预防性降息，殖利率反弹空间似乎不多，仍可选择投资级与高收益等信用债介入。

而美元相对其他非美货币可以各央行未来降息预期，推敲其汇率走势。纽、澳已早于美国降息，未来再降空间可能不如美国；欧元已是负利率货币，欧洲央行可降空间与效果有限，所以纽币、澳币、欧元可能相对美元强势。第3季英国仍有脱欧议题干扰，美元相对英镑应会展现强势。