代表纽约黄金期货报酬变化的标普高盛黄金ER指数，当周价格相较于前周收盘价（7月18-25日）下跌0.92%，黄金期货12月合约以每盎司1427.5美元作收；元大S&P黄金ETF研究团队表示，在联准会货币政策会议前，黄金市场呈现胶着状态，唯欧洲央行释出鸽派讯息不如市场预期强烈，使黄金小幅回档。
法人指出，目前金融市场普遍期待联准会将于7月31日降息1码、下半年降息3码，这样的期待能否实现，最重要的观察点就是7月31日会后记者会鲍威尔主席如何为经济展望定调、对于本轮宽松幅度的态度以及9月底结束缩表后的规划，若会后声明符合市场预期，短线金价仍有小幅走高空间，但若较预期保守，黄金恐迎来一波失望性卖压。
欧元区负利率的情况让投资人对黄金中长期趋势充满信心，不过，元大投信也提醒投资人别忽略短线警讯。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的统计，管理资金持有黄金期货净多单已经高达21万口，高于90%历史情况，期货市场过度投机偏多的情况通常谕示短线价格处于相对高档，无论是获利了结卖压或失望性卖压都可能带来金价回档，建议投资人留心追高风险，中长期偏多趋势建议以回档加码为宜。
降息前金价高档整理，投信提醒投资人留意追高风险。（元大投信提供）
