美国联邦准备理事会（Fed）预料本周将降息，这将是10余年前金融危机最糟时期以来美国首度调降利率。但这是否开启新的降息循环，或偏向短期行动，将是联准会官员头痛问题。

这是因为从头来说，联准会是否需要降息，决策官员仍缺乏明确共识。特别是美国失业率正接近50年来最低点，且在全球发达国家当中，美国经济成长表现仍属模范生。

自从联准会6月中召开上回政策会议以来，美国零售销售和新增工作的数据皆优于预期，且代表企业支出计划的耐久财订单也在6月大增。

然而与此同时，美国房屋销售下滑，制造业已连续数月不振，出口也减少。26日公布的数据显示，在强劲消费支出支撑下，美国第2季经济仅成长2.1%，凸显企业投资和通货膨胀疲软，这也是联准会主席鲍尔（Jerome Powell）所担忧的。

若是需要降息，是否鉴于全球经济成长减缓和贸易关系紧张，而需要采取些许保障措施对抗这些风险？或是为了支撑微弱的通货膨胀？还是为了稍微提振劳动市场？抑或为了修正债市异常？这些都是联准会官员过去几周曾释出的讯息。

经济学家和交易商目前压倒性预测，联准会31日结束为期2天的货币政策会议时，将决议利率由目前的2.25%至2.50%调降0.25个百分点。这和2015至2018年间联准会9次升息每次调升幅度相同。

但纽约联邦准备银行（New York Fed）总裁威廉斯（John Williams）近日发言，甚至短暂令市场相信这次降息将达0.5个百分点。直到纽约联准银行发声明澄清，威廉斯说的让经济“打重病预防针”只是学术看法，并非暗示短期货币政策。

态势复杂不仅于此。由于美国总统川普连月来施压要求降息，联准会还想对外界说明清楚，放宽货币政策并非屈服于政治压力。

联准会订定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）将在美东31日下午2时发布政策声明，鲍尔随后也将召开记者会。届时投资人应能获得一些较清楚的看法。

基石宏观公司（Cornerstone Macro）经济学家沛里（Roberto Perli）指出，本周联准会决策会议最主要辩论内容，将是接下来的政策规划。“我猜声明将是…不排除未来再度降息，至少再降25（个基点）。”