致伸(4915)法说会后,股价开高盘中涨停一举站上月线及半年线反压。法人预估2019年营收年增1成以上,税后净利19.47亿元,年增约6.6%,税后EPS初估4.36元,H2进入旺季。 致伸正规划将持股71.43%子公司惠州迪芬尼声学科技申请在中国深圳交易所中小企业板上市(预计2020年送件)。法人给61元目标价,买进评等。致伸2019年将以声学产品营收成长20%~30%表现较佳,其中又以耳机新产品营收成长性最佳,预期2019年影像相机模组、电脑周边产品及事务机器等营收则将约略维持2018年营收水准附近,目前公司智慧音响及智慧音箱约占80%声学产品营收比重(而耳机约占20%声学产品营收比重),致伸影像相机模组仍以手机相机模组为主(手机CCM客户以中国智能手机品牌厂为主),但公司将以提高手机多镜头相机模组出货比重及推出车用镜头模组新产品来改善营益率。 展望下半年旺季营收主要也将受惠高阶音响、智慧音箱及蓝牙耳机等声学产品新订单挹注,而较上半年持续成长回升。目前公司产品的毛利率以音响及耳机较高,电脑周边及事务机器次之,手机相机镜头模组较低,而智慧音箱组装代工(ODM客户如Amazon等)营益率则与其他声学产品(如音响及蓝牙耳机)。