【“权”力游戏】期待已久的调整
过去两天因结算日的影响，期指表现十分反复。上周五美股大升带动下，期指周一开市后曾抽上超过300点，高见33515点，惟之后掉头回落，更倒跌收场，呈单日转向，最终全日跌254点，收报32900点。昨天为1月份的期指结算日，2月份期指于开市后曾升至33000点水平附近，不过之后再现跌势，一度低见32439点，最终收报32655点，全日跌205点。两日平均成交仍能维持1800亿元左右，与之前相若。
自上周以来，期指短时间内再出现收市价低于前一天低位的走势，而且幅度扩大，连同前数天造好的内银等一众强势股，亦已先后发出了转弱讯号，明显反映上升动力迅速减弱。另外，如笔者之前所言，在期结日后，大户托高结算的诱因已消失，这或导致期待已久的调整出现。
笔者暂时还须多观察数天，以确定1月期结前挟升是否为了2月的调整作准备，大家现时可先留意美股的表现及相关重要消息，如美汇前晚已出现反弹（通常美汇跌对港股较为有利），以及债息升穿2.7厘，因毕竟港股已处高位，只要有一些坏消息出现，便有机会成为整固借口，甚至扩大调整的幅度。
日线图上，14天RSI出现背驰，而MACD图中的牛差已大幅收窄及于STC图中，K线再次于超买区向下跌穿D线，反映近期调整压力持续增强。另外，周一期指出现了穿头破脚的讯号，再配合昨天收市的阴烛，市况或已开始转势。
低位32439点成关键
不过，根据上周的经验，较保守者可留意今天市况，倘若2月份期指开市后跌穿昨天的低位32439点，同时失守开市后首15分钟低位的话，便很大机会确立今次的调整，亦证明周一高位33515点已见顶。向下的首个重要支持位先看2007年高位31948点附近，如该位也告失守，下一个重要支持便是31000至31200点区间。暂时，笔者预期是次调整或会来得较深，更可能考验30000点水平，大家宜作心理准备。
策略方面，投资者如已持有2月份勒束式期权组合，待今天开市后，倘失守昨天低位32439点，同时跌穿开市后首15分钟低位，Long Call仓可考虑先行平仓，而Long Put仓则续持有。根据上述情况，未开仓者可部署小注开仓做2月份的Long Put，行使价可选价外800至1000点左右。因近期引伸波幅急升，导致期权金成本上升了不少，所以亦可考虑拣选收回价800点以上的熊证代替Long Call。
