5日人民币兑美元贬破死守已久的“7元”大关，全球股汇市惊吓重挫，但随人民币贬势未如预期急遽后，亚币由贬转升；人民币后市如何发展、贸易战战线是否延烧至货币战，外银、学者这样解读。

不满美中贸易谈判牛步，2日美国总统川普突然在推特上扬言，将于9月1日对剩余3000亿美元中国商品加征10%关税，瞬间拉高市场紧张氛围。随川普投下变化球，中国也反击，宣布停止向美国采购农产品；本周更先后松手让人民币兑美元的在岸、离岸及中间价贬破“7元”重要心理关卡，为2008年金融海啸以来首现，刺激川普随即点名将中国列入汇率操纵国。

美、中双方你来我往，引发外界担忧，中国人行可能促贬人民币作为对抗美国贸易战武器，加上今年以来已有不少国家央行态度“转鸽”，光本周就有印度、泰国、新西兰及菲律宾等4央行有降息举动，更使市场关注，货币战、货币竞贬是否真会发生。

＊人民币兑美元汇价“破7”，中国人行真要“放手”？

5日人民币兑美元在岸及离岸价格双双贬破7元兑1美元大关，8日中国外汇管理局公布的人民币中间价也“破7”，皆为2008年金融海啸以来首见，挑动全球市场敏感神经。

渣打银行财富管理处投资策略部主管刘家豪认为，观察本周人民币中间价虽连日下调，至8日降至7.0039元兑1美元，创逾10年新低，不过，下调幅度接连几日小于市场预期。根据官方公式，人民币中间价主要是由前天收盘价、对一篮子货币变动情形及“逆周期因子”决定，其中“逆周期因子”属于中国央行的“政策性调控”手段。

刘家豪向中央社记者解释，6日及7日实际中间价下调幅度，都小于市场根据客观数据计算的结果，反映中国人行实际上是利用“逆周期因子”，拉回人民币贬幅，表态虽然不再“守7”，但也无意加速促贬人民币，也未对汇价“放手”；当市场解读到上述讯息，人民币等亚币即普遍由贬转升。

中经院大陆经济所所长刘孟俊也认为，虽然人民币“破7”，但连日以来汇价也暂时仅在7元关卡上下震荡盘旋。虽然市场对“破7”反应剧烈，但对中国人行来说，面对目前情势，未必需要耗费更多外汇存底，将7元当成底线，反而可消除市场对护盘的心理预期。

刘孟俊指出，另一方面，判断人民币“破7”偏向中国采取的预防性动作，9月川普若针对剩余3000亿元中国商品加征10%关税，还有空间以贬值来因应；不过，根据市场估算，若美国进一步将加征关税拉高至25%，人民币贬值也难抵销冲击，长期来看，汇率应不会是化解关税打击的主要解方。

＊人民币接下来怎么走，中国人行真可无后顾之忧进行促贬？

渣打主管刘家豪预估，人民币将持续面临贬值压力，但会呈现缓贬格局；估算假设美国真的再对剩余3000亿美元中国商品加征10%关税，人民币兑美元贬到7.2至7.25元可抵销冲击，假设上述情况发生，人民币可能缓步朝此价位靠拢。对中国人行来说，人民币贬太多，进口价格将相对变得太贵，衍伸内需问题，也会造成偿还外债压力升高。

中经院学者刘孟俊也指出，因为一些内部压力，人民币很难大贬或久贬，首先，中国石油、粮食很高比重都靠进口，人民币贬太低，立刻会对进口物价、通膨造成走升压力；其次是，中国短期须偿还的外债比重偏高，人民币贬值，将升高偿债成本。