过去18个月来美中贸易战一直维持“先大幅升温，再退烧一半”形态，英国金融时报市场专栏作家麦肯锡表示，要想打破这种“先升高、再撤回”的贸易战形态，金融市场必须突然发生震撼，迫使华府与北京非和解不可，并消除企业投资与全球贸易所面对的不确定难题。
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麦肯锡指出，美中贸易战的形态，使股市及其他风险性资产投资人经历多次“先重挫、后淡定、再反弹”的经验，也学到了一套教战守则，就是把各种短期的杂音，当作捡大便宜的机会。不过，这种贸易战形态最近可能已经越过了折返点，最明显的讯号，就是人民银行终于让人民币对美元汇率“破七”，以及美国财政部立即宣布中国为“汇率操纵者”。
这两项动作，显示双方短期内不会达成协议，且没有解决方案，这将使金融市场再度受到美、中官方动向的支配。美国仍可能对所有进口中国产品加征百分之25的惩罚性关税，中方则以人民币进一步贬值来反制，接着美国可能进场干预。
过去几季来投资人稍微感到宽心的，就是双方手中多少还掌握一些政策工具，例如美国或中国经济数据一旦恶化，联准会与人民银行都有不小的宽松空间，且今年来美股与陆股仍大涨。投资人普遍认为双方终将达成协议，且中方的扩张性政策将支持国内外需求；但如今情势显然逆转，股市也可能有大幅回档的空间。
市场乐观氛围，使美股于7月再创历史新高，完全不在意美中谈判陷入僵局的风险，直到八月初才明显回档。但麦肯锡表示，与今年5月及去年底美股修正时的情况相比，投资人要想再逢低买进，必须先体认到全球经济成长已比当时疲弱得多，在企业获利成长减缓与利率降幅有其限度之间找到多空平衡点。
麦肯锡指出，要想打破“先升高、再撤回”贸易战形态，金融市场必须突然发生震撼，换言之，美股若重挫，将使川普相信他目前的行动路线并非居上风，中方绝不会因为川普的威胁与恐吓就放弃立场，美国只有先后退才能向前。
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