美中贸易战出现转折，不过，外银认为双方摩擦未改善，美国联准会在2020年3月前还会降息3码。（图／翻摄自CNN）
美国延后对剩余3000亿美元中国大陆商品加征10%关税，全球股汇市反弹，不过，外银认为两个贸易磋商进展没有明显改善，反而是摩擦升级，并预期美国联准会（Fed）明年3月前将再降息3码，即降息0.75个百分点，若美全面调高中国大陆商品关税至25%，降息空间可能更大。

中国大陆副总理刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通电话，双方并约定2周内再次通话。

此外，美国原定9月1日起对剩余3000亿美元中国大陆商品加征10%关税的措施也有所改变。根据新计划，健康、安全、国家安全等产品将获得关税豁免，对手机、手提电脑、电脑屏幕、部分玩具、鞋履及衣服加征关税的实施日期则延后至12月15日。

此消息刺激美股3大指数大涨1.4%至2%。不过，瑞银发布最新市场短评分析，两个贸易磋商进展没有明显改善，甚至确认了美国总统川普提出的新关税，并非出于谈判技巧，而是实在的摩擦升级。

此外，中国大陆企业陆续公布2季度财报，但由于人民币汇率预期的改变，瑞银最新下调今、明年获利成长预测3至4个百分点，分别降至9%及7%。

同时，美国联准会较看重的3个月及10年期国债收益率差距，短期利率高于长期利率的现象早已存在，因此瑞银相信美国联准会将继续降息，直到倒挂问题解决。

虽然美国消费支出及劳动力市场保持强劲，但第2季经济成长已明显放缓至2.1%，制造业也被全球经济拖后腿，美中贸易摩擦迅速升级，企业不会单纯因为利率降低而增加投资，当前的降息效用比正常情况来得少，因此瑞银认为美联储有必要加大降息力度。

瑞银并预期美国联准会明年3月前将再降息3码，即降息0.75个百分点，若美全面调高中国大陆商品关税至25%，降息空间可能更大。