美国10年期、2年期公债殖利率台湾时间14日下午出现倒挂，为2007年来首见，由于美债2、10年期公债殖利率倒挂，被经济学家视为“经济衰退”警讯，也让美股开盘跌逾400点。台经院景气预测中心主任孙明德指出，美债出现长短债利差，显示投资人看坏未来经济前景，因此将资产移往10年，甚至30年期公债，导致长债殖利率高于短债，“显示贸易战已经引发市场恐慌情绪。”
孙明德解释，一般经济情况下，公债殖利率都是“短期低、长期高”，但当投资人看坏未来经济前景时，会将资产移往长期公债避险，导致长期公债价格上涨，殖利率下滑，最终出现殖利率倒挂。目前美国长期公债殖利率，10年期跌至1.61%，30年期则跌至2.059％，为2016年来最低数字。
孙明德指出，殖利率倒挂反应“市场恐慌情绪升温”，当恐慌情绪蔓延到一定程度，就会“心想事成”，导致全球经济陷入衰退。过去美债2年期、10年期公债殖利率共出现9次倒挂，其中有7次出现经济衰退。
目前足以引发市场大规模恐慌情绪，莫过于美中贸易战带来的不确定性，孙明德认为，贸易战打打停停，已经对市场造成伤害，尽管川普日前宣布，延后多数3000亿美元商品关税，但市场显然“没有将这次贸易战休兵讯息，当一回事。”
此外，殖利率倒挂，也预告市场将重回“宽松货币政策（QE）”的老路。孙明德解释，依据过往经验，每当2、10年期公债殖利率出现倒挂时，当年度Fed不仅不会升息，甚至可能会加快、加大降息频率及幅度。
目前CME FedWatch数值显示，市场预期联准会9月采取降息的概率是100%，其中降息1码的可能性为81.2％、降息2码的可能性为18.8％。
