5G投资新主轴！郭明錤点名这3家PCB台厂（美联社资料照）
天风国际证券分析师郭明錤出具最新报告，认为SA（独立组网）核心网络为5G投资新主轴，受益于SA核心网络强劲需求，400G交换器PCB产值可望在2020年显著成长400-450%，400G交换器PCB单价与毛利率显著成长有利相关供货商，其中台厂瀚宇博（5469）、金像电（2368）、华通（2313）以及楠梓电（2316）转投资沪士电可望受惠。
郭明錤指出，5G硬件投资主轴包括基站（Base station）、核心网络（Core network）、客户前置设备（CPE：Customer Premise Equipment）与手机（Smartphone），中国为全球最大5G核心网络市场，因中国运营商将在2020年将自非独立组网（NSA：Non-standalone）转换至以独立组网（SA：Standalone）为主，此核心网络转变对于400G交换器（Switch）需求显著成长，有利于PCB供货商。
郭明錤指出，SA带动400G交换器强劲需求，PCB单价与毛利率显著成长，相关业者可望受益，包括沪电、深南电路、金像电、瀚宇博、华通与TTM，400G交换器PCB因采用了设计更复杂的36层板（相较100G交换器的26-28层板），PCB单价约较100G交换器增长60-80%，毛利率约25-35% （相较100G交换器的10-20%），预估400G交换器PCB产值可望在2020年显著成长400-450%，达到20-22亿美元，关键供货商可望自下半年因强劲需求而受益，相信SA与NSA将会共存数年，但SA渗透率逐渐成长，推升400G交换器PCB的成长能见度可望维持数年。
